2026年上半年光通信产业链业绩预告集中披露，行业整体迎来AI算力驱动的全线增长，光纤光缆、光模块、光器件各环节盈利普遍改善，龙头与中小厂商分化加剧格局日益清晰。尽管多家公司股价近期出现大幅回调，但产业真实需求坚挺、订单能见度充足，行业高景气与龙头成长逻辑并未逆转。
整体业绩增幅逐级放大
7月以来，新易盛、天孚通信、光迅科技、长飞光纤、亨通光电、永鼎股份、光库科技、长芯博创、剑桥科技、德科立、东田微等光通信上市公司纷纷披露2026年上半年业绩预告。
证券时报记者发现前述11家光通信企业，净利润增速呈现梯次特征。光纤光缆环节表现最为抢眼：长飞光纤预计2026年上半年归母净利润同比增幅高达711%至914%；同期，亨通光电预计归母净利润同比增长86.94%至121.20%；永鼎股份预计归母净利润同比增长57%至120%。三家龙头企业均将业绩爆发归因于算力数据中心建设拉动新型光纤光缆需求激增，同时行业供需结构改善、产品价格上涨，其中永鼎股份亦明确提及“光纤市场量价齐升”驱动板块利润大幅增长。
光模块环节整体增幅同样显著，但内部有所分化。2026年上半年，德科立归母净利润同比大增216.8%~277.31%，同期，剑桥科技归母净利同比大增156.65%~197.18%，新易盛归母净利预计同比增长77.56%~102.93%，光迅科技、长芯博创归母净利同比增幅集中在50%~105%区间。
在上游光器件环节，2026年上半年，天孚通信作为光模块环节的核心供应商，增速相对温和，归母净利预计同比增长25%~45%，主要受物料供给紧缺和汇兑损失拖累。同期，光库科技归母净利润预计同比增长170%~190%，东田微2026年上半年归母净利润预计同比增长67.71%至87.44%，反映出在产业链需求传导下，上游核心器件同样迎来量价齐升。
从净利润绝对值来看，光通信产业链各环节利润体量分化显著。
光纤光缆环节，亨通光电预计2026年上半年归母净利润30.16亿元至35.68亿元，同期，长飞光纤预计归母净利润24亿元至30亿元，永鼎股份预计归母净利润5亿元至7亿元，三家龙头企业利润规模依次递减。
光模块环节，2026年上半年，新易盛以70亿元至80亿元的归母净利预告区间断层领先，光迅科技预计归母净利润5.59亿元至6.15亿元，同期，剑桥科技预计归母净利润3.10亿元至3.59亿元，长芯博创预计归母净利润2.8亿元至3.45亿元，德科立预计归母净利润8900万元至1.06亿元（含公允价值变动收益约6700万元）。
光器件和光芯片环节，2026年上半年，天孚通信预计归母净利润11.24亿元至13.04亿元，光库科技预计净利润1.4亿元至1.5亿元，东田微预计归母净利润8500万元至9500万元。整体而言，光通信板块利润呈现鲜明金字塔结构，新易盛、亨通光电、长飞光纤三巨头利润体量遥遥领先，其余企业多集中在数亿元至数千万元区间。
AI算力需求仍是核心引擎
证券时报记者综合产业与研究机构多方验证了解到，2026年光通信企业半年报业绩呈现显著结构性分化。
新易盛、长飞光纤、亨通光电等行业龙头业绩大幅超预期，订单交付、产品量价齐升兑现强劲；天孚通信等核心器件龙头表现稳健，基本符合市场预期。相比之下，从业绩规模看，剑桥科技、光迅科技、长芯博创、德科立等中小厂商整体表现偏弱，难超行业预期。一位行业分析师对证券时报记者表示，分化根源在于技术迭代与客户壁垒差距，中际旭创、新易盛、天孚通信等头部企业深度绑定海外高端供应链，持续迭代1.6T、2.4T、3.2T等高毛利高端产品，盈利优势突出；而中小跟随厂商迭代速度滞后、主打低端产品，行业内卷挤压盈利空间。行业后续将持续呈现龙头强者恒强、尾部逐步出清的格局。
纵观各家公司业绩变动原因，几乎无一例外地提及“人工智能”“算力投资”“数据中心建设”等关键词。光模块企业普遍受益于数通光模块需求快速增长，产品结构持续向高速率切换，推动毛利率提升；光纤光缆企业则受益于数据中心内部及互联带来的新型光纤需求，叠加海外市场拓展，量价齐升。上游光库科技亦强调，AI算力基础设施投资加速直接拉动了高速光器件市场需求。
在业绩普增的同时，汇率变动对部分出口占比较高的企业构成明显拖累。剑桥科技预计2026年上半年汇兑损失约2.02亿元，相较上年同期汇兑收益1365万元，同比减少约2.16亿元，直接压低了业绩增幅；天孚通信同样披露受汇兑损失影响，财务费用同比上升，对利润增长产生负向影响。此外，个别物料供给紧缺也对部分企业提产造成阶段性制约。不过，上述扰动均被公司视为“未改变业绩整体预增趋势”的短期因素。
短期扰动不改景气延续
Choice数据显示，7月13日至17日当周，光通信板块绝大多数个股遭遇下跌。龙头中际旭创周跌幅超10%，新易盛、天孚通信、光迅科技、长飞光纤、亨通光电、华工科技等千亿市值公司集体回调，跌幅在7%至26%之间。拉长周期看，炬光科技、德科立、太辰光、长芯博创等近一个月以来累计跌幅已超40%，仅源杰科技录得正收益，上涨2.92%。
强劲业绩与股价走势形成强烈反差。一家上市公司光芯片负责人对证券时报记者表示，光模块板块下跌系过度反应，公司订单已排至2027年，行业景气有望延续，三季度业绩弹性可期。
一家光纤上市公司负责人对证券时报记者表示，市场对AI泡沫、产能过剩及新技术替代的担忧存在明显误读。AI算力拉动的光通信需求具备高确定性，光模块正持续向3.2T、6.4T迭代，行业仍处发展初期。本轮下跌系情绪性错杀，随三季度产能释放，头部企业下半年业绩有望持续兑现。
一位二级市场行业分析师亦对证券时报记者指出，市场对光纤预制棒及光纤光缆环节扩产的忧虑可能被高估——本轮扩产周期通常需1至2年建设及爬坡期，现有供给、规划产能与实际释放节奏间仍存错配可能。若未来两年行业维持紧平衡格局，相关企业业绩仍可有效支撑。产业方明确表示，行业整体并未出现严重过剩，近期回调更多反映情绪面过度悲观。
“从竞争格局看，海外客户壁垒高企。英伟达、谷歌等核心供应商名单高度集中，中际旭创、新易盛稳居一供或二供，份额稳固；微软、Meta等虽可引入三供或四供，但难以撼动既有格局。上游设备厂商反馈未来两年订单可见度很高，PCB及半导体设备行业订单能见度同样达两年左右，为行业景气提供侧面印证。”前述二级市场行业分析师说。
资金行为方面，前述行业分析师对证券时报记者表示，板块拥挤度和杠杆资金下滑，部分资金流动至消费等方向，更多体现为短期再配置，并非基本面逆转。多家机构预判二季度业绩并非全年高点，三季度、四季度仍有上行空间。
综合产业方及一二级机构多方验证信息，当前光通信行业并非市场所担忧的周期顶点，而是处于产品升级、龙头集中度提升的良性轨道。头部企业凭借技术迭代、海外客户黏性和规模优势，有望持续超预期；而跟随者面临较大竞争压力。投资者应聚焦能引领创新的龙头企业，理性看待短期资金波动。
永富证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
